Turbulenţele create de tarifele vamale americane au împins companiile spre piaţa de credit privat pentru împrumuturi

Incertitudinea creată de tarifele vamale americane şi volatilitatea de pe pieţele financiare au trimis unele companii spre o soluţie mai flexibilă şi mai sigură de obţinere de finanţare de la firmele care oferă credite private, astfel că în unele cazuri au fost ocolite instituţiile financiare tradiţionale, arată o analiză a agenției de știri Reuters, citate de Agerpres.

Analiştii şi bancherii susţin că piaţa de credit privat, o industrie de 2.000 de miliarde de dolari, care a crescut de la un nivel de 500 de miliarde de dolari, în urmă cu un deceniu, a profitat de volatilitatea creată de diferitele anunţuri cu privire la tarife vamale din ultimele două luni.

„Atunci când ai volatilitate, devine mai greu pentru bănci să plaseze noi tranzacţii pe piaţa împrumuturilor sindicalizate. Şi acesta este contextul în care creşte cota creditului privat, pentru că are capital şi poate acorda împrumuturi directe acolo unde este nevoie”, a declarat Mike Koester, fost director la Goldman Sachs şi unul dintre fondatorii firmei de credit privat 5C Investment Partners.

Cel mai recent exemplu este cel al Lakeview Farms, care în luna aprilie a ales să finanţeze preluarea producătorului de iaurt Noosa pentru 200 milioane de dolari printr-un împrumut oferit de firma de credit privat Silver Point Capital, care i-a pus la dispoziţie un plan de finanţare mai flexibil decât băncile tradiţionale.

„În acest moment, creditul privat este foarte competitiv”, spune Ted Swimmer, director pentru pieţe de capital la Citizens Financial, care uneori concurează cu firmele de credit privat.

Datele Dealogic arată că numărul total de împrumuturi sindicalizate în SUA a scăzut cu 15%, în perioada 1 ianuarie – 21 mai, comparativ cu perioada similară a anului trecut.

În paralel, a avut loc o creştere a tranzacţiilor de tip „direct lending”, în lunile aprilie şi mai, au dezvăluit două surse de la firme de credit privat şi un bancher consultat de Reuters.

Jucătorii din industrie spun că tipul de cred privat poate fi mai scump decât împrumutul tradiţional, dar oferă condiţii mai flexibile pentru structurarea unei tranzacţii. Acestea pot include mai multă flexibilitate în ceea ce priveşte termenii împrumutului, calendarul de rambursare şi garanţii, spre deosebire de modelul mai standardizat utilizat de bănci.

Creşterea creditului privat vine după ce reglementările mai stricte introduse după criza financiară din 2007-2009 au făcut mai scump pentru bănci să finanţeze împrumuturi riscante pentru companiile cu datorii mari.

Firmele care acordă credite directe, deseori entităţi nonbancare precum firme de private equity sau manageri de active ca Apollo, Ares Management şi KKR, sunt văzute deseori o opţiune de finanţare mai atractivă decât băncile tradiţionale, datorită capacităţii lor de o oferi condiţii mai flexibile.

Mulţi debitori se îndreaptă spre creditul privat, pentru că oferă o mai mare certitudine comparativ cu piaţa creditului sindicalizat. „În perioadele de pieţe volatile, valoarea certitudinii creşte”, afirmă Kort Schnabel, responsabil pentru piaţa americană de credit direct la Ares.

Sursele citate de Reuters susţin că o serie de mari bănci americane, inclusiv JPMorgan Chase, Morgan Stanley şi Goldman Sachs, au pus deoparte miliarde de dolari pentru activităţi de „direct lending” şi au participat la unele dintre aceste tranzacţii.