FMI: Ratele dobânzilor vor reveni probabil la nivelurile de dinaintea pandemiei

Ratele dobânzilor ar urma să revină la nivelurile înregistrate înainte de izbucnirea Covid-19, odată ce inflația va fi domolită. Acesta este mesajul transmis de Fondul Monetar Internațional marți dimineața, în timp ce atenția economiștilor de top și a bancherilor centrali se îndreaptă spre Washington DC pentru reuniunea de primăvară, scrie The Guardian.

O echipă de economiști ai FMI a analizat „rata naturală a dobânzii” – rata dobânzii care menține inflația la nivelul țintit, fără a stimula sau împiedica creșterea economică.

Concluzia lor: creșterile recente ale ratelor reale ale dobânzii sunt „probabil temporare”, din cauza unor factori precum creșterea lentă a productivității și îmbătrânirea populației.

The recent uptick in interest rates is likely to be temporary. Our latest World Economic Outlook blog explains why. https://t.co/6wzvAgnamL #WEO pic.twitter.com/Oxup4Q72cW

— IMF (@IMFNews) April 10, 2023

Aceștia prevăd că ratele naturale din economiile avansate „vor rămâne probabil scăzute”, în timp ce cele din piețele emergente vor scădea spre aceste niveluri.

Aceasta ar însemna că ratele dobânzilor ar urma să scadă spre minimele înregistrate în pandemie. În Marea Britanie, ratele dobânzilor au fost reduse de la 0,75% la doar 0,1% la începutul anului 2020 (în prezent sunt de 4,25%).

„Când inflația va fi din nou sub control, este probabil ca băncile centrale din economiile avansate să relaxeze politica monetară și să readucă ratele reale ale dobânzilor la nivelurile de dinaintea pandemiei. Cât de aproape de aceste niveluri va depinde dacă se vor materializa scenarii alternative care implică o datorie publică și deficite persistent mai mari sau fragmentarea financiară.

Pe marile piețe emergente, proiecțiile conservatoare privind tendințele viitoare în materie de demografie și productivitate sugerează o convergență treptată către ratele reale ale dobânzilor din economiile avansate”, crede FMI.

Rata naturală este o ancoră importantă pentru politica monetară, întrucât bancherii centrali încearcă să stabilească ratele dobânzilor pentru a ține sub control creșterea prețurilor fără a sufoca însă economia.

Lucrarea face parte din cea mai recentă ediție a raportului World Economic Outlook al FMI, care va fi publicat în cursul zilei de astăzi. De asemenea, Fondul va publica un nou Raport privind stabilitatea financiară globală în cadrul reuniunilor sale anuale de primăvară cu Banca Mondială de la Washington.

Kristalina Georgieva, directorul general al FMI, a avertizat săptămâna trecută că economia mondială se îndreaptă spre cea mai slabă perioadă de creștere din 1990 încoace, pe măsură ce creșterea bruscă a ratelor dobânzilor pentru combaterea inflației afectează economia mondială.